界面新闻记者|杜萌

5月22日，恒生指数通知了一季度末的指数检验后果，变动将于6月5日收市后推行，并于6月8日雅致成效。其中，最令投资者照拂的是恒生科技指数（HSTECH.HI）将纳入智谱（2513.HK）、MiniMax（0100.HK），权重占比区别为0.53%、0.36%。金蝶外洋（0268.HK）、金山软件（3888.HK）将被剔除。

这次新加入的两只样本股均是本年的“热点牛股”。公开辛勤清楚，智谱本年1月8日在港交所上市，刊行价为116.2港元/股，上市后扫数飙涨，限度5月22日收盘，达到了1282港元/股，总市值达到了5715.71亿港元。现在该公司尚未盈利。

MiniMax是本年1月9日在港交所上市，刊行价165港元/股，限度5月22日收盘价为768.5港元/股，总市值约为2410亿港元。公司主营业务为自研的文本/视频/语音/音乐大模子，2025年营收约7904万好意思元，同比增长159%；年内厌世同比加多302%至18.7亿好意思元，其中金融欠债公允价值厌世近16亿好意思元，经退换净厌世为2.5亿好意思元。

智谱总股本为4.46亿股，其中剔除基石投资者和原始鼓励锁定的股票外，流畅股约1174万股，占总股本的2.67%。MINIMAX总股本为3.14亿股，剔除基石投资者和原始鼓励锁定的股票外，流畅股约为1707万股，占总股本的5.44%。

恒生科技指数于2020年7月27日推出，是登第30只在港交所上市的、与科技主题（智能化、云表、数码、电子商贸、金融科技或网罗）高度干系的香港公司手脚样本。从指数编制确定来看，个股需要知足：1、运用科技平台营运（如网罗或挪动通信平台）；2、权衡发伸开支占收入的比例≥5%或年度收入同比增长≥10%。

在知足上述主题要求的情况下，恒生指数公司登第流畅市值加权排行最高的30只个股手脚恒生科技指数身分股，每只个股的权重占比不特地8%。指数每一个季度（三月底、六月底、九月底、十二月底）退换一次。

表：限度4月末，恒生科技指数30只样自身分股明细 起头：恒生指数官网

恒生指数官网数据清楚，限度4月末，30只样本中，H股身分股有四只，系数权重占比为12.63%，26只含红筹等其他体式的内地干系港股‌，系数权重占比为87.37%。其中，好意思团-W（3690.HK）、中芯外洋（0981.HK）、比亚迪股份（1211.HK）的权重占比区别为8.81%、8.68%、8.53%。从收益率来看，限度5月25日收盘，恒生科技指数近五年收益率为39.32%，近三年收益率为-24.75%。

这次退换后，恒生科技指数30只样本股中，H股身分股为5只，权重占比为12.37%，2026在线买世界杯中国区平台含红筹等其他体式的内地干系港股有25只，权重占比为87.63%。这次退换之后，好意思团-W、中芯外洋、比亚迪股份的权重占比再行被退换至8%上限。

手脚内地投资者耳濡目染的指数，内地公募惩处东说念主也接踵推出了多只追踪该指数的居品。

Wind数据清楚，限度5月25日，阛阓共有30只追踪恒生科技指数的干系居品，总边界为2740.24亿元。单只边界在100亿元以上的有11只，其中恒生科技ETF中原（513180.SH）边界最大，为516.42亿元。

表：限度5月25日，阛阓共有30只追踪恒生科技指数的干系居品 起头：Wind 界面新闻整理

这次退换加入两只热点股，意味着现存的恒生科技指数基金将被迫买入上述两单身分股。后续是否会重现旧年药捷安康-B（2617.HK）闪崩气候？

药捷安康2025年6月以13.15港元的价钱登陆港交所，上市后，公司股价扫数大涨，在9月16日盘中最高达到每股679.5港元，较刊行价飙涨50倍，对应市值约2700亿港元。

2025年9月8日，药捷安康知足条目被纳入港股通，同期被纳入恒生港股通立异药精选指数。Wind数据清楚，限度9月16日，港股通累计净买入409.95万股，占公司实践流畅股本的74.67%，握仓市值约8.68亿港元。9月16日，药捷安康-B股价在一日内振幅高达124%，市值较高点挥发近2000亿港元。

界面新闻记者了解到，港股阛阓现在如实存在一种新的“割韭菜”才能，通过操作港股标的市值、成交量等标的，使其合适纳入干系指数的条目。在纳入指数后，内地的买盘就会被迫买入，这些操盘手就会顺便高价出手。当再也找不到接盘者时，崩溃就不成幸免。

这次样本股的退换，能否改造恒生科技指数横盘激荡的态势？

中原基金对界面新闻记者暗示，现在港股互联网和科技板块握续横盘激荡、难有趋势性上升，骨子是宏不雅流动性、行业竞争、来回情谊等多重压力反复拉扯的原因。从宏不雅层面来看，港股手脚离岸阛阓，高度受民众资金流动影响，好意思元汇率高位激荡、好意思联储降息预期延后，外洋资金握续流出港股阛阓，对估值敏锐的互联网科技板块酿成握续流动性压制。

“现在来看2026世界杯(中国)，港股互联网的基本面正在握续改善，AI营业化完了+虚耗复苏的双重逻辑，将慢慢带动板块从底部激荡走向趋势性斥地，长期估值体系升级带来的成漫空间，也将慢慢被阛阓订价。”中原基金暗示。