近期，A股商场交投接续火热，算作老本商场中枢中介，券商或将径直纳益于商场高景气。与此同期，计谋端更正红利接续开释，行业并购重组密集落地，正加快重塑券生意态与竞争景观。在此配景下，券商板块能否借重走强？

　　多厚利好加持，券商板块上行能源增强

　　刻下，计谋催化、功绩复古、景观优化等利好共振，券商板块上行能源清亮增强。

　　1、生息品新规出台，头部券商上风突显

　　2026年5月15日，证监会发布《生息品交往监督处罚意见（试行）》。机构分析称，中长久看，生息品业务如故券商就业机构客户、承洗尘险处罚需求、进步老本中介才气的进击执手。计谋条目提高接洽机构准入和接续风控条目，展望头部券商凭借老本实力、机构客户资源和笼统交往才气，有望在行业圭表化历程中强化竞争上风。（贵府参考：东方证券《生息品新规落地，股东场外业务圭表发展》，2026.5.19）

　　2、商场交投活跃，功绩增长有复古

　　商场交往活跃度进步，或为券商接续提供高景气预期。机构探求显现，2026年1-4月A股日均股基成交额达30441亿元，同比+82%；扫尾5月15日，5月日均股基交往额进一步升至38067亿元。（数据起首、贵府参考：申万宏源《券商板块成立性价比权臣险资看好同行趋势延续》，2026.5.10，东吴证券《险资连接增配权柄，生息品新规发布》，2026.5.17）

　　与此同期，扫尾5月20日，A股两融余额报29049亿元，融资余额报28836亿元，均创2010年4月于今的历史新高，年内累计增多超3600亿元，相对旧年底增幅超14%，彰显出杠杆资金积极的入场意愿。两融业务为券商带来了丰厚收益，本年一季度上市券商实现利息净收入147亿元，同比大幅增长91.8%。（数据起首：Wind，统计区间：2010.4.1至2026.5.20；贵府参考：中信证券《头部券商上风进一步闲适 暖和头部券商以及中型券商》，2026.5.7）

　　3、重磅并购落地，券业靠拢度加快进步

　　5月18日晚间，2026在线买世界杯中国区平台头部券商显露整合重组草案，筹算以换股相貌吸纳两家同行机构，举座交往畛域达1139亿元。这次国资体系内重磅行业整合，有望再次打造畛域体量迈入万亿级券商。分析称，行业内的资源整合或将成为券商快速进步畛域与笼统实力的又一进击相貌。大型券商通过并购进一步补都短板，闲适上风，中小券商通过外延并购有望弯谈超车，快速作念大，实现畛域效应和业务互补。（贵府参考：经济参考报《多项券商并购案迎新进展 力破“大而不彊”陡立》，2026.5.21）

　　功绩优+低估值，暖和券商ETF机遇

　　多厚利好复古下，从长久看，刻下券商板块已参加较高性价比成立区间。

　　从功绩线路来看，2026年一季度上市券商整个实现扣非归母净利润595亿元，同比增长39.9%；调度后营收1512亿元，同比增长31.5%；行业扣非ROE升至2.06%，同比进步0.46个百分点。（贵府参考：中信证券《头部券商上风进一步闲适 暖和头部券商以及中型券商》，2026.5.7）

　　与此同期，现在板块估值仍处于历史低位，扫尾5月20日，中证全指证券公司指数（399975.SZ）市盈率、市净率处在近十年1.90%、11.14%分位。功绩向好重叠低估值上风，板块具备较为弥散的估值建设空间。（数据起首：Wind，统计区间：2016.5.21至2026.5.20）

　　有机构进一步分析以为，基于“高ROE-低PB”特征，券商板块或在轰动市环境中成为资金攻守均衡的成立标的。跟着券商行业一季度功绩高增实现、计谋催化冉冉落地（创业板更正）、资金压制身分趋于消退，上市券商投资契机值得暖和。（贵府参考：申万宏源《券商板块成立性价比权臣险资看好同行趋势延续》，2026.5.10）

　　感趣味的投资者或可暖和券商ETF银华（159842）过甚和洽基金（A类：025193；C类：025194）。该基金追踪中证全指证券公司指数（399975.SZ），隐蔽49只券商标的，具备交往活跃、高效方便等上风，除此除外，券商ETF（159842）照旧现在同类居品中处罚费、托管费率最低的品种之一（处罚费0.15%/年；托管费0.05%/年），或可助力投资者暖和更正红利与商场上行周期的共振机遇。（参考贵府：中证指数官网，扫尾2026.5.20；同类居品指追踪中证全指证券公司指数的ETF居品，共16只。）

　　风险教唆：

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